모멘텀 투자 전략 (Momentum Investing)
"달리는 말에 올라타라."
모멘텀 투자는 뉴턴의 관성의 법칙을 주식 시장에 적용한 것입니다. 오르는 주식은 계속 오르려 하고, 내리는 주식은 계속 내리려 한다는 경향성을 이용합니다. "왜 오르는지"는 중요하지 않습니다. "오르고 있다"는 사실이 중요합니다.
핵심 원리
1. 추세 추종 (Trend Following)
바닥에서 사서 머리에서 팔려고 하지 않습니다. 무릎(상승 확인)에서 사서 어깨(하락 확인)에서 팝니다. 가장 싸게 살 수는 없지만, 상승세가 확인된 안전한 구간만 먹겠다는 전략입니다.
2. 상대 모멘텀 (Relative Momentum)
"어떤 놈이 제일 잘나가?"
시장에 있는 수천 개 종목 중, 지난 3개월/6개월/12개월 수익률이 가장 좋은 상위 종목만 골라서 투자합니다.
3. 절대 모멘텀 (Absolute Momentum)
"지금 시장이 상승장인가 하락장인가?"
아무리 1등 주식이라도 시장 전체가 폭락하면 같이 떨어집니다. 주가지수나 종목이 특정 기준(예: 12개월 이동평균선) 위에 있을 때만 투자하고, 깨지면 전량 현금화하여 소나기를 피합니다.
대표적인 모멘텀 전략: 듀얼 모멘텀
게리 안토나acci가 개발한 유명한 전략으로, 상대 모멘텀과 절대 모멘텀을 결합했습니다.
- 절대 모멘텀: S&P 500 지수가 최근 12개월 수익률이 플러스인가? (상승장 확인)
- Yes: 주식 투자
- No: 채권 투자
- 상대 모멘텀: 미국 주식 vs 해외 주식 중 누가 더 최근 수익률이 좋은가?
- 이기는 쪽에 몰빵
주의할 점
1. 휩소 (Whipsaw)에 털릴 수 있다
주가가 오르락내리락 횡보할 때, 모멘텀 투자자는 사고팔고를 반복하다가 수수료와 손실만 쌓일 수 있습니다. ("거짓 신호")
2. 상투 잡을 위험
너무 늦게 올라타면 파티가 끝나는 시점일 수 있습니다. 그래서 모멘텀 투자는 손절매(Stop Loss) 원칙이 생명입니다. 추세가 꺾였다 싶으면 미련 없이 내려야 합니다.